发布时间:2015年10月23日
特约作者:Ray anger
Microsemi Corp.本周以每股11.50美元(约合22亿美元)的价格击败了Skyworks的出价，以20亿美元的价格收购了PMC-Sierra公司。位于加州森尼维尔的PMC-Sierra公司提供用于“大数据”网络的半导体和软件解决方案，这些网络由谷歌、IBM、HP等客户构建，以满足不断增长的移动数据和互联网需求。那么为什么Skyworks和Microsemi都想要PMC呢?
斯威斯劳斯
SkyWorks是用于射频（RF）和移动通信的半导体制造商。为了利用他们的话来描述潜在的交易，“此次采集将Skyworks的位置巩固为高度多样化的模拟，RF和混合信号半导体领导，通过显着扩展其产品组合，客户群和最终市场应用。”对PMC-Sierra的拟议福利是，它将使他们有机会实现“通过无与伦比的产品广度和运营规模转变更广泛的通信景观”的愿景。
mircosemi.
MicroSemi的产品系列包括模拟设备，混合信号和RF集成电路，可定制的片上系统（CSOC），以及针对航空航天，通信，防御和安全和工业市场的各种应用的FPGA。他们还在查看PMC-Sierra作为互利的收购。PMC股东将提供在针对数据中心和云应用程序的高性能和可扩展的存储解决方案中具有领先地位的微内蒙，并将实现“大量保费和即时现金值”，并将联合公司央行进入前10名单模拟/混合信号公司。
IP观点可能有什么好处？
为了回答有什么利益可能来自IP观点的问题，我们比较了所有三家公司的专利组合。虽然SkyWorks和Microsemi均具有良好的专利覆盖，但在全球范围内拥有40％-45％的投资组合，包括外国申请，PMC-Sierra几乎专门包括我们的赠款和应用。仅考虑活跃的美国出版物，所有三个投资组合的尺寸可相当：721，适用于PMC，921个用于SkyWorks，1101个用于MicroSemi。
仅从专利申请的数量来看，Skyworks似乎是最具创新力的公司。在他们的美国出版物组合中，几乎20%是专利申请或延续，而Microsemi和PMC-Sierra的比例分别为6%和不到1%。
如果我们从高水平的技术类型来看美国的专利组合，我们会发现PMC-Sierra的专利主要是与系统相关的，而Microsemi和Skyworks的专利则更多地侧重于电路和工艺。虽然Microsemi现在依靠外部晶圆厂来生产他们的ic，但Skyworks仍然运行晶圆制造设施来生产他们的GaAs、SiGe、pHEMT和HBT产品。
使用TechInsights的专利分析我们可以快速比较几家公司的投资组合，以了解每个公司的IP优势，以及在诸如此类的合并或收购的情况下，这些优势可能彼此可能相互补充。
以下使用KMX，专利分析和可视化工具生成的专利景观。每个DOT是美国专利授权或应用程序，并且基于文本算法进行类似的专利。地形峰值表示关键技术概念，顶三个最常出现的每个峰值出现的单词。这些景观提供了每个提出的实体的合并专利组合的图形表示;PMC / Skyworks和PMC / MicroSemi。
我们可以立即从上面的PMC / Skyworks景观中观察到的是，投资组合之间几乎没有重叠。这表明该组合是互补的，并且斯特劳斯术正在寻求获得他们目前不拥有的技术。
与此形成对比的是上面的PMC/Microsemi组合景观，它显示了更多的重叠。这表明Microsemi正寻求通过此次收购补充和加强其技术产品。基于这种高层次的分析，Skyworks比Microsemi更需要这次收购来参与大数据市场的竞争。
我们感兴趣的是，谁将最终获得PMC的控制权:是迫切需要建立数据网络IP的创新型公司，还是精通收购公司并向PMC股东提供潜在更高价值的公司。
更新
11月1日，PMC-Sierra发布了一份新闻稿，坚称Skyworks的收购报价优于Microsemi公司在10月19日主动提出的报价。而Skyworks的增加提供收购所有未偿付股份的PMC普通股每股11.60美元的现金交易仍低于Microsemi现金和股票的建议价值为每股11.82美元,PMC的董事会援引市场波动的担忧的主要原因拒绝Microsemi的高度杠杆化的报价。终止费用也增加到8850万美元，因此Skyworks很可能赢得这笔交易，并获得在大数据市场竞争的技术优势。
第二次更新
MicroSemi于11月24日宣布，它还又增加了对PMC-Sierra的出价;高达25亿美元。这足以说服PMC的董事会，该报价现在优于天空建议的优秀。SkyWorks似乎已经承认，他们保持了一个高度纪律的收购方法，并且PMC的增加估值不再符合其财务标准。
